“铲子型”企业，赚爆了！
最典型的例子就是人形机器人浪潮中兆威机电、绿的谐波、双林股份，实现了内在价值的提升。
而在本轮人形机器人浪潮中，河南独角兽汉威科技更是脱颖而出，其PE超过150倍，大幅领先兆威机电、双林股份。
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奇怪的是从业务上看，似乎看不到汉威科技的实力。
2024汉威科技实现营收22.28亿元，其中智能仪表业务占比44.67%，智慧化综合解决方案占比24.33%，传感器占比15.3%，是公司三大营收来源。
落到业绩上，公司已经连续两年营收及净利润负增长。
2023年，汉威科技营收同比下滑4.5%，净利润同比下滑52.64%，2024年其营收同比下滑2.61%，净利润同比下滑41.38%。
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但是如果转变角度，从产品力上看，汉威科技的确大有来头。
第一，首家打破垄断
汉威科技以传感器起家，广泛用于工业、航天、汽车等行业。而早在2005年，公司就突破了电化学、红外气体传感器核心技术，一举打破了海外技术垄断。
更细分看，汉威科技产品优势在气体传感器，简单说气体传感器是一个能闻到特殊气味的装置，比如厨房用的煤气泄漏报警器、烟雾报警器等。
目前，汉威科技能生产上百种主流气体传感器，涵盖厚膜印刷半导体类、电化学类、红外光学（含激光）类、MEMS工艺类等，是国内最早能够生产六大门类气体传感器的供应商。
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产能上，截至2024年第三季度，公司已建成年产150万只气体传感器生产线，达到预定可使用状态，开始转化为实际产能。
第二，牵手机器人，布局脑机接口
5月23日投资者活动中，汉威科技披露目前已经与近30家机器人整机厂和相关零部件厂商达成合作，且以感知产品为主，尤其是柔性传感器。
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柔性传感器并不是什么新技术，其最早用于汽车、家电、消费电子等领域。例如，汽车中识别驾驶员是否系上安全带，用的就是柔性传感器。
由于柔性传感器具有可变形、高灵敏、低能耗等特点，正好匹配灵巧手，被视为人形机器人的电子皮肤衣。
除了柔性传感器外，汉威科技目前已经形成“触觉—平衡—力控—嗅觉”多维矩阵，包括六维力传感器、气味嗅觉传感器以及用于灵巧手的FPT压力触觉检测模组等。
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产能上，苏州能斯达柔性传感器年产能在千万级别，目前产能已经饱和，订单饱满，新扩产线已开工建设，预计2025年下半年投产。
从另一个数据上也能清晰地体现出，2024年汉威科技在建工程同比下降接近40%，主要就是传感器生产楼以及管网及配套设施转固，陆续释放产能。
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竞争格局上，全球柔性传感器市场以海外厂商为主导，行业前五占比约57.1%，国内以汉威科技、福莱新材、弘信电子等。
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其中，福莱新材柔性传感器目前处于中试线阶段，弘信电子以柔性电路板为主，相比之下汉威科技的优势在先发性上。
除了机器人外，子公司苏州能斯达已经开始研发非侵入式脑机接口，通俗讲脑机接口就是大脑和外部设备创建的连接通路，广泛用于瘫痪、中风、帕金森等患者神经功能受损领域。
第三，高研发，高毛利
不论是打破海外技术垄断还是布局机器人，没有研发独木难支！
数据显示，近五年汉威科技研发投入出现持续攀升，从2020年的1.29亿元增长至2024年2.11亿元，并且全部费用化，要知道资本化一定程度上可以调节利润。
可能很多人会说数额小，但汉威科技每年净利润才2亿元左右，对比看营收规模与之相当的柯力传感每年研发投入也就1亿元。
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而高研发也换来高毛利率。单个产品看，2024年汉威科技智能仪表毛利率达到40.38%，几乎赶上片仔癀。
即使近年来公司低毛利率传感器占比提高，拖累了传感器整体毛利率，但依旧能稳定在33%以上，这就是产品力的体现。
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不过高研发一定程度上也拖累了公司净利润，因为研发不是一朝一夕能获得收益，过去创新药龙头恒瑞医药、艾力斯如此，汉威科技也不例外。
那么，机器人能给企业带来多少业绩贡献？
这取决于人形机器人带来的需求有多大。
数据显示，2024年全球人形机器人市场规模约10亿美元，预计2030年将达到150亿美元，届时全球人形机器人对柔性传感器的需求规模将达274亿元。
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仅目前看，人形机器人还未大规模量产，汉威科技相关产品处于小批量供货中，对业绩贡献有限。
不只是汉威科技、双林股份、恒立液压甚至是拓普集团机器人业务均未大规模放量。
不过，就在2025年，汉威科技出现了转折。
一季报显示，2025年第一季度汉威科技实现营收6.03%亿元，实现净利润0.17亿元，同比增长16.91%，扣非净利润同比大增66.22%，业绩开始修复。
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最后，总结一下。
打江山容易，守江山难。经过两年业绩失速后，汉威科技主动出击大投研发，调整业务结构。
诚然，研发过程不会一帆风顺，但相比坐以待毙，主动出击才是更现实的选择。即便机器人跑道挤满参赛者，但汉威科技柔性电子皮肤产品仍有先发性。
路漫漫其修远兮，吾将上下而求索！
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